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管涛:全球进入降息周期

来源:中国财经报网 发?#38469;?#38388;:2019-07-19

  

  本报讯 记者贺利娟报道 “降息预期是今年以来美股包括全球股市走高的重要助力。据不完全统计,今年上半年全球已有14家央行实施了降息,全球进入了一个降息的周期。”武汉大学博导、外汇局原国际收支司司长管涛7月18日在中央国债登记结算有限责任公?#23616;?#21150;的2019债券年会上表示。

  管涛说,最近美联储已在释放降息信号。市场现在主流观点预测7月底美联储新例会上有可能会宣布降息,至少降25个基点,有不少人预测一次性降50个基点。

  “但是降息也会带来一些问题,”管涛说,危机十年来全球的杠杆率不但没有下降反而在进一步上升,包括中国、美国?#38469;牽?#21482;不过中国是非金融部门加杠杆,美国是政府加杠杆,全球债务风险在进一步积累。在加息情况下各国进一步加杠杆,从很多经验来看靠债务来驱动经济增长是难以?#20013;?#30340;。

  “但美联储暂缓加息甚至降息为中国的货币政策带来了腾?#37096;?#38388;,人民币贬值压力也有所减轻。”管涛认为。

  对于人民币汇?#39318;?#21183;,管涛认为,现在我国外汇市场已经?#32479;?#29087;市场越来越接近了,市场决定不一定是供求决定的,还有很多非供求的市场因素也会影响人民币汇?#39318;?#21183;。内外部不确定、不稳定因素依然较多,对人民币汇率的影响也不确定。从政策选择上在于目标的取舍,管涛强调,预案比预测重要,长期比短期重要,风险比收益重要。

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